В России усиливают валютный контроль для бизнеса. Как это будет работать и кто пострадает? 

Правительство планирует ужесточить контроль за зарубежными операциями российского бизнеса. Постановление, о котором рассказало издание «Коммерсант», предполагает ежеквартальный отчет в ФНС о движении денежных средств и других финансовых активов на иностранных счетах (например, ценных бумагах), а также другие меры. Документ расширит отчетность в рамках системы валютного контроля — таким образом власти пытаются ограничить отток денег из страны. Как будет работать эта система и есть ли тут риски для участников рынка?

Российские власти пытаются бороться с оттоком капитала из страны с помощью мер валютного контроля. Именно оттоком капитала многие экономисты объясняли слабость рубля в конце лета — начале осени 2023 года.

После того как власти обязали компании продавать валютную выручку, рубль резко укрепился. Во вторник, например, на Московской бирже доллар стоил около 88 рублей, а евро — около 96 рублей. В начале октября курс доллара превышал 100 рублей, а курс евро уходил далеко за эту отметку.

Но власти не просто хотят поддержать рубль с помощью продаж валюты, они вводят систему отчетности — чтобы контролировать финансовые потоки. Многим компаниям из-за санкций и соответствующих рисков не очень выгодно держать деньги в рублях или выводить их назад в российские банки. Информацию об этих средствах, судя по всему, тоже хотят получать российские власти — часть издержек экспортеров и импортеров от санкций фактически перекладывается на плечи бизнеса.

По данным газеты «Коммерсант», постановление № 1911 от 14 ноября обяжет компании и предпринимателей раскрыть ФНС данные о своей выручке на зарубежных счетах, а также «о третьих лицах, которых участвуют во взаиморасчетах по внешнеэкономической деятельности».

Сейчас при движении денежных средств российские компании и ИП должны отчитываться лишь о зачислениях и списаниях по счету, указывая только коды операции.

В Минфине отметили, что новая информация позволит налоговым органам отслеживать объемы иностранной валюты, остающейся на счетах экспортеров в иностранных банках, что поможет контролировать их внешнеторговые операции.

С 1 января компании будут обязаны отчитываться не только о своих валютных операциях за рубежом, но и об операциях своих зарубежных «дочек», писал «Коммерсант» в конце октября.

Что такое контроль за движением капитала и зачем его вводят

Контроль за движением капитала — это меры, с помощью которых власти регулируют притоки или оттоки капитала, например, ограничения на трансграничные транзакции, инвестиции или обмен валюты. В основном эти меры используются для того, чтобы деньги оставались внутри какой-либо экономики.

Российские власти пока не вводят жестких ограничений — речь идет по большей части о мерах слежения за капиталом. Исключением стало решение об обязательной продаже валютной выручки.

И такое решение с начала войны принимают дважды. Уже в первые дни после начала вторжения в Украину российских экспортеров обязали продавать 80% валютной выручки. Правительство было вынуждено принять эту меру, чтобы поддержать курс рубля после его падения до исторических минимумов. Через три месяца объем продаж снизили до 50%, а еще через месяц требование отменили — тогда рубль укрепился до исторических максимумов.

Экспортеров снова обязали продавать валютную выручку с 16 октября 2023 года — опять на фоне падения рубля. Это обязательство касается 43групп компаний из закрытого списка. Теперь они должны зачислять на счета в российских банках не менее 80% валютной выручки от экспортных контрактов и продавать не менее 90% от этой суммы на внутреннем рынке.

Опрошенные Daily Truth эксперты полагали, что эта мера поможет вернуть рубль к более устойчивому уровню — ближе к 90, чем к 100 рублям за доллар, говорила, в частности, главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Софья Донец. Пока этот прогноз явно сбывается.

Путин своим указом ввел для компаний процедуры строгой отчетности. Некоторые из них теперь будут должны предоставлять ЦБ свои планы по продаже валюты, в некоторые власти ввели представителей Росфинмониторинга для контроля. «Управление валютным курсом будет происходить в ручном режиме, через воздействие на конкретные операции конкретных компаний», — объяснял Daily Truth экономист, попросивший об анонимности.

Такое ручное управление удержит рубль от еще более глубокого падения, отметил он.

Однако власти пошли дальше. Они решили расширить список действующих мер валютного контроля и выстроить их в систему внешнеторговых расчетов. Правительство также может ввести контроль за валютными потоками компаний в постоянном режиме, а не в течение полугода (как предполагал указ Владимира Путина об обязательной продаже валютной выручки отдельными экспортерами, 43 группами компаний), писал «Коммерсант».

О новых мерах по ужесточению контроля сейчас известно только по информации СМИ. Публично российские власти пока не заявляли о введении мер и не комментировали эти сообщения.

Эти инициативы направлены прежде всего на стабилизацию курса рубля, подчеркивают опрошенные Daily Truth экономисты.

Задача предлагаемых властями мер — сделать продажи валюты регулярными и значительно увеличить объемы валютной выручки, говорит экономист по России «Райффайзенбанка» Станислав Мурашов.

Краткосрочный смысл инициатив заключается в том, чтобы обеспечить больший контроль за действиями крупнейших экспортеров на рынке, считает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах.

«Рынок стал более тонким, более зависимым от внешнеторговых потоков, — говорит он. — У Центробанка теперь значительно меньше возможностей проводить интервенции и управлять рынком, особенно напрямую».

Это происходит на фоне ухода иностранных компаний с рынка, а также снижения объема торгов — курс рубля плохо контролируется.

Выстраиваемая система валютного контроля — достаточно мягкая, исключающая тотальный контроль или запреты на операции — поможет правительству и ЦБ оценивать и балансировать потоки валюты на рынке, отмечает Антон Табах.

Как контроль за движением капитала влияет на динамику курса рубля

С начала года рубль существенно слабел, летом падение курса особенно ускорилось. В середине августа курс доллара впервые с марта 2022 года превысил психологически важную отметку в 100 рублей.

Тогда агентство финансовой информации Bloomberg назвало рубль одной из худших валют среди развивающихся стран. После прохождения рублем этой отметки в правительстве начали обсуждать меры контроля за движением капитала, писало агентство.

Сначала основной причиной слабости рубля называли дефицит внешней торговли. Но позже Владимир Путин акцентировал внимание на другой причине — оттоке капитала, призвав правительство и ЦБ контролировать его движение.

Тогда властям удалось неформально договориться с экспортерами об увеличении продажи валютной выручки, писала газета «Ведомости», и было решено ограничиться мониторингом их действий. Но эта договоренность серьезно на рынок не повлияла и не привела к укреплению рубля — в итоге власти обязали компании продавать выручку.

Одна из причин ослабления курса рубля связана с оттоком капитала из страны, подтверждают и экономисты. По оценкам Bloomberg Economics, предоставленным Daily Truth, в период с начала 2022 года по 1 июля 2023 года (последние доступные данные) избыточный отток капитала составил около 136 млрд долларов. «Это накопление валюты, депозитов за рубежом, а также прочих прав требования к нерезидентам», — пояснил главный экономист Bloomberg Economics по России и Центральной и Восточной Европе Александр Исаков.

В чем риски новых мер

Меры валютного контроля поддержат банковский сектор и приведут к росту оборота внутреннего валютного рынка, говорит Александр Исаков из Bloomberg Economics. Но в то же время они повлекут за собой дополнительные издержки для экспортеров.

«С точки зрения общего уровня деловой активности эти меры будут иметь небольшой эффект относительно решений, которые Банк России принимает по ставке и правительство — по налогам и расходам федерального бюджета», — говорит он.

Исаков имеет в виду, что ЦБ в ответ на падение рубля ужесточил денежную политику.

Для компаний новые меры повлекут за собой дополнительные издержки, полагает Станислав Мурашов. «За валюту, которую компании не завезли, раньше они могли покупать импорт без посредников, непосредственно за границей. Сейчас плечо покупки импорта, возможно, вырастет в цене и станет более длительным по срокам», — отмечает эксперт.

Если импорт будет дороже, то это в теории может привести к росту цен. В октябре уровень инфляции в России составил 6,69%.

Требования о возврате валюты в российские банки повышают риски для экспортеров, считает Александр Исаков, — если международные санкции затронут большее количество банков.